圖片來源@視覺中國

文 | 陸玖財經

丁真！澳門旅游局向你發起視頻連麥邀請，快快騎著你的小馬珍珠來澳門吧，可以自由出入境不需要隔離的那種。

對不起，這只是一位澳門賭業從業者的夢境。并沒有真實發生。

澳門賭業，或許只能自救。因為澳門賭場，沒有丁真這樣的白馬騎士。

如果今天的澳門會感到寂寞，那么這寂寞一定來自于博彩業；如果今天的澳門會痛，那么這痛一定屬于澳門賭場。受新冠疫情影響，澳門賭場遇到了歷史上從未有過的經濟危機，

在2月份更是被關停了15天之久。

對于一個博彩收入占GDP近七成的城市而言，封閉全城賭場半個月，意味著什么？

在經歷了星爺、發哥和華仔等眾多香港影星的輪番熒幕轟炸后，澳門賭場上的各類賭王、老千、幕后老板和古惑仔成為國人認知澳門的重要影像參照。拿起那張撲克牌，許多人幻想著自己就是“賭神”“賭王”“賭圣”。在那里，可以最快實現“一夜暴富，迎娶白富美，走上人生巔峰”，驅使著一批又一批人迷醉在了澳門賭場里。

今年是被視為不吉之年的庚子年，講究風水的澳門賭場也走下了神壇。據澳門博彩監察協調局的最新數字顯示，11月份當地博彩毛收入為67.48億澳門元，相較去年同期縮水70.5%，相較10月份亦少收5.22億澳門元（7.18%），合人民幣約4.28億元。

今年首11個月累計澳門博彩毛收入為526.23億澳門元，按年收縮了80.5%。

阿水是土生土長的澳門人，他告訴陸玖財經，今年是澳門最為艱難的一年，一個旅游城市沒有了游客，一個以博彩業為支柱的城市沒有了賭客，就好像一座大廈沒有了地基，隨時都有崩塌的危險。

賭收不佳，貴賓賭廳更是不被看好，這場“有錢人的游戲”將要謝幕了嗎？

澳門之殤

回憶起澳門曾經的繁華盛景，阿水一陣唏噓，“那樣的日子再也回不去了，大家要適應新常態。”疫情中的澳門仿佛卸了妝，憔悴而易碎，給人最直觀的感覺，

一是人變少了，大約只有疫情前的四分之一；

二是很多鋪位都關門了，一些營業的鋪位也是每天很晚才開張。

疫情最嚴重的時候，澳門的天氣也很應景，經常霧雨蒙蒙的，在沒有開關之前，賭場的員工都在放“無薪假”，即使是從9月23日開關以后，也是開工不足。

阿水進到澳門的各大賭場，發現發牌的荷官比賭博的人還多，她們甚至無聊到在賭桌前討論某寶的購物攻略；

貴賓廳里沒有了美食和水果，只有一個師傅在煮面；

購物中心里面的大部分餐飲店都關門停業；

化妝品的柜臺竟然在銷售2018年的貨，問柜姐都說是“現在貨都進不來，這些都是存貨，原來很多貨都被買空了”，日上取貨的地方也都關門了，沒人也沒貨；

曾經特別繁華的商場和酒店，只有稀稀落落的客人，服務人員都比客人多。

在澳門上學的大學生小偉也告訴陸玖財經，“我們是今年8月26號開學的，從2017年我來到澳門，就沒有在澳門看到過這么少的人。”

小偉發現很多在點評軟件上標注人山人海很難等位的店，也不用再等位排隊，而且服務人員非常熱情，之前43塊澳門幣的燒鵝飯，在疫情期間也降到了28塊澳門幣。

澳門的酒店價格一直都非常高昂，稍微好一點的酒店價格都得1000元起步，但是在疫情影響下，澳門的酒店價格變得非常便宜，200澳門元一晚的酒店就可以和廣州的一些中端酒店媲美了。

疫情下，澳門的人變少了，賭場上方的陰影變多了。

單車變不了摩托

阿水說，其實澳門本地人很少有去賭場賭博的，大家去的最多的地方還是商場和購物中心。這是因為澳門特區政府自2009年起就推行“負責任博彩”的政策，經過十年的貫徹執行，

澳門本地居民的博彩參與度由2007年的59.2%下降至2019年的40.9%。

而澳門人口在2019年只有67.96萬人，這意味只有27萬澳門人參與賭博，對于市值數千億的博彩業來說，即使全澳居民都參與博彩，對于振興博彩經濟來說也只是杯水車薪。所以，澳門的博彩業發展還是要靠“外人”。

在賭場門口，阿水見到的最多的還是大陸人。

澳門作為國內唯一一個賭博合法的地區，吸引了一大批內地游客。數據顯示，洶涌的賭客中有超過九成來自中國內地，其次是中國香港和中國臺灣，普通話和人民幣已充斥這座誘惑之都。

近幾年來隨著中國經濟增速放緩，加上反腐倡廉浪潮，一些重量級賭客對賭場望而卻步。富豪賭客減少使得澳門賭場向中場客戶傾斜，而中場博彩收入受旅游業驅動，與入境旅客量成正相關。

自2月份開始，入境旅客量跌跌漲漲，但直至10月份也沒能達到疫情前的量級。

相比去年，今年澳門的首季入境旅客同比減少68.9%,第三季度更是同比減少了92.4%，從去年11月到今年10月，澳門的入境旅客數量經歷了年初的斷崖式下跌之后再無崛起之勢，幸運博彩毛收入的增長曲線亦如此。

數據來源：澳門統計暨普查局官網

凋零的貴賓賭廳

澳門的賭場一般由貴賓廳、中場和角子機（老虎機）組成。

貴賓廳業務針對典型的富有人士，他們在指定貴賓廳和彩區參與博彩，

每注投注額必須高于一萬澳門幣；

中場業務就是大家喜聞樂見的各種輪盤、桌面撲克游戲、百家樂等，一般情況下以各種散客為主；角子機，就是大家耳熟能詳的各種類型的老虎機。

貴賓業務作為澳門博彩市場獨有的特色，一直在賭收中占主導地位，自2002年來受益于中介制度所帶來的內地富豪賭客，澳門賭場貴賓業務實現了大幅度的增長。

但隨著疫情使澳門賭收不斷下跌，貴賓賭廳業務前景也不被看好。券商Sanford C. Bernstein發表報告，指出澳門2019至2023年的貴賓賭廳收入復合增長率預計收縮4%，由140億美元縮至120億美元。到2023年時，貴賓賭廳收入占當地總賭收將不足三分一。

至于貴賓賭廳博彩收縮，是由于大陸近幾年的反腐浪潮勸退了一批又一批富豪賭客，使得澳門賭場不得不向中場客戶傾斜。

根據中國澳門特區政府的統計數據，2019年中國澳門博彩收益減少3.4%，包括貴賓博彩毛收益減少18.6%、中場賭枱博彩毛收益增加16.8%及角子機博彩毛收益增加0.6%。

據阿水介紹，在今年的疫情中，貴賓廳受到的影響最大，在可預計時間內都沒法恢復，很多中小貴賓廳已經關門停業。而在今年六家博彩公司的財報中，很多都在翻新貴賓區及高端中場博彩區，難道是要將業務重心重新放回貴賓場了嗎？

翻新貴賓廳大抵是由于中場賭客減少，而貴賓賭客的下注金額大，短期內賭場更容易創收。而這些貴賓廳的翻新，

有一些只是幌子，不想讓人覺得是結業，但也有一些是業務暫停，翻新等待創收機會。

萬億市值已成夢

澳門當地共有41家賭場與6家持有合法牌照的博彩運營上市公司，

這6家上市公司為澳博控股、金沙中國、美高梅中國、新濠國際發展、銀河娛樂以及永利澳門。

澳博控股旗下有新葡京等22家賭場，其創辦人“澳門賭王”何鴻燊掌握著澳門過半賭場；“美國賭王”謝爾登·阿德爾森的拉斯維加斯金沙集團在澳門開了威尼斯人、百利宮、巴黎人等金沙系賭場；何超瓊控制的美高梅系、何鴻燊之子何猷龍控制的新濠系是合資；以呂志和為代表的港系銀河娛樂有6家賭場；永利澳門背后是美資，由美國賭業大亨史蒂夫·韋恩掌握。

除了賭場，這些博彩公司旗下還有酒店、購物中心、度假村等產業，開展多元化運營。但是在疫情影響下，除澳博控股和銀河娛樂外，其他公司的市值都有縮水，其中金沙中國的市值縮水最為嚴重，減少了699.14億港元，約等于減掉了一個“永利澳門”。

上表中的六家博彩公司是澳門唯六的持有合法牌照的博彩運營商，2014年之后，其總市值一直沒能再突破萬億港元的“小目標”。截至2020年11月27日，六家博彩公司市值總和為7231.94億港元（合人民幣6136.3億元），與2019年末的8167.40億港元相比，縮水了近一千億港元，與巔峰時期的1.3萬億港元更是相去甚遠。

澳門賭場的萬億市值回歸之路，在遇上疫情的庚子年走不通了。

洗牌中的全球博彩業

事實上，全球的賭場日子都不好過。

拉斯維加斯也是一座“賭城”，美國拉斯維加斯金沙集團日前表示，公司正考慮出售其在拉斯維加斯的賭場業務。

此次出售完成后，金沙集團的賭場資產組合將全部集中在澳門和新加坡。

今年3月16日，受疫情影響，美國米高梅公司宣布關閉拉斯維加斯賭場，其他賭場也陸續關閉。

這是自賭場合法化以來，拉斯維加斯的大型賭場首次全部停業。

疫情影響之大，可見一斑。5月中旬，為了恢復經濟，拉斯維加斯強行重啟，允許酒店、賭場有條件開放。雖然吸引了大量游客慕名而來，進行了盛大的狂歡，卻也導致當地新冠肺炎確診病例激增十倍。有分析師稱，受疫情沖擊，拉斯維加斯的經濟復蘇可能需要18個月甚至36個月。

實際上，澳門的博彩業也受到了疫情的沖擊，但是亞洲其他國家和地區的疫情，都比美國好太多了。

哪里最安全，哪里就是投資的好地方，資本會用腳投票。

澳門統計局資料顯示，10月入境旅客按月回升近三成至近58.2萬人次，按年則跌81.9%；首十月入境旅客有460.1萬人次，按年減少86.2%。旅游業者也表示，內地旅客正緩慢復蘇，11月旅客量比10月略有增加，

這也是政府主動到內地主要城市宣傳澳門防疫成就及免隔離政策的成果。

但是仍不可盲目樂觀，疫情形勢依然嚴峻，何時結束尚未可知。雖然內地已經全面恢復往澳門的個人游申請，但有賭客反映申請過程冗長，而且申請者需要先做新冠肺炎核酸檢測，降低了旅客到澳門旅游的欲望。澳門過去5個月沒有新冠肺炎確診個案，可是內地和香港近日確診個案上升的趨勢，令澳門賭收的前景展望變得更加不穩定。

依然相信未來

在疫情的嚴峻態勢下，與2020年年底比較，截至到2021年第三季度末，除了澳博控股之外，澳門賭股的市值全線受挫：美高梅中國下挫23.8%，永利澳門跌近35.6%，金沙中國下挫26.4%、銀河娛樂下跌8.6%、新濠國際發展跌超38%。

美銀證券發表研究報告，將美高梅中國的投資評級由“買入”下調至“中性”，但是不要急著唱衰，國泰君安證券（香港）將金沙中國的投資評級從“賣出”上調至“減持”，中金公司給予金沙中國“增持”評級，澳門博彩業的未來形勢還是向好的。

根據近六個月各家機構對于目標價的預測，澳博控股當前股價低于機構給予的平均目標價，但高于最低目標價，長期來看仍有較大的上升空間，未來前景相對樂觀；金沙中國、美高梅中國、永利澳門當前股價高于平均目標價，低于最高目標價，從長期看，應盡量避免追高；新濠國際發展和銀河娛樂當前股價低于機構給予最低目標價，說明其股價遠低于機構的預估，長期來看，股票價格目前比較保守，未來上漲的概率較大。

一位資深證券分析師表示看好澳門博彩業的中長期發展，其股票并沒有因為疫情發生不可預料的異常波動，而且博彩隸屬于大消費，是一種新的消費方式的升級，旅游業也會帶動越來越多的人慕名一睹澳門賭場的風光。

258競彩網的創始人王偉也表示博彩業是澳門傳統行業，疫情只是階段性影響，”即使澳門的6個博彩牌照將要陸續到期，我認為之后的續牌也不會出現澳門博彩行業的重新洗牌，因為沒有人能用那么多錢來投資一個博彩公司了，但是放眼全球，澳門已經是‘世界第一賭城’，會有越來越多的外國人到澳門賭場感受第一賭城的繁華。”

值得欣慰的是，到2020年12月，部分澳門賭業股票已經開始超跌反彈。

Where is Macaos 丁真

澳門是完全的外向型經濟，想要提振賭場經濟，最有效的辦法就是增加訪澳游客，但在后疫情時代這恰恰是比較難的。

澳門是當下唯一一個可以自由出入境而無需隔離的地方，雖然旅客人數有所回升，但是仍達不到疫情前的量級。

面對這種局勢，澳門政府也展開了”自救“，宣布了經濟恢復計劃，所有娛樂場所免6個月消費稅，還向每個澳門人發放3000元消費券，以刺激本地消費和賭場經濟；而經濟適度多元發展是澳門發展的長遠之計，《大灣區規劃》已經對此給出了方向：“支持澳門發展租賃等特色金融業務，探索與鄰近地區錯位發展，研究在澳門建立以人民幣計價結算的證券市場、綠色金融平臺、中葡金融服務平臺。”這些特色業務和證券市場的建立，也能夠反過來促進賭場經濟的發展。

除了這些常規舉措外，王偉認為澳門可以開拓海外的線上賭場業務。現在還是后疫情時代，雖然國內疫情得到了有效控制，但是國外的疫情依然肆虐，不可盲目地讓外國游客入境澳門，這時線上賭場業務就是一個很好的選擇了。在線上業務方面，菲律賓、柬埔寨等國家的線上博彩業開始得早，是很大的競爭對手，澳門賭場可以充分發揮自己的地域優勢和特色服務，終有一天也能變成線上的”世界第一賭城“。

陸玖財經認為澳門賭場的中場業務市場在大陸還有待開拓，可以通過”網紅經濟“推動旅游業發展來實現，一人之力有時候也是很大的。最近的“理塘丁真”上了無數次微博熱搜，他的爆火來自于一條不到10秒的短視頻，之后四川旅游局緊跟熱點，推出了《丁真的世界》旅游宣傳片，使越來越多的人對四川的風土人情產生了向往，理塘的搜索指數增長了620%，比國慶期間還翻了四倍，四川與西藏之間的“搶人”battle，更是實現了兩地的旅游業雙贏局面。

當下是信息時代，澳門與內地旅客信息交流的最大障礙是普通話和簡體字。除傳統的電視宣傳外，澳門可利用內地常用的微博、微信和短視頻平臺，以簡體字圖文和普通話短視頻的形式展現澳門當地的特色和風采，尋找一位像“丁真”一樣的澳門旅游代言人，讓更多的人知道，在中國還有一座“世界第一賭城”，這座賭城非常歡迎他們的到來。

當然，澳門的賭業要想全面復蘇，可能并非一朝一夕，或者一招一式所能解決。以賭業帶動其他旅游熱點項目，靜待疫情過去，這是所有澳門旅游從業者的共同愿望。